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铜资讯有色金属基本面分化多铝空铜组合持有

2019年03月25日 栏目:历史

周二有色金属冲高回落,铜铝锌镍上方阻力显现。当日宏观面消息表现平静。现货方面:(1)截止,上海金属1#铜现货价格为45710元/

周二有色金属冲高回落,铜铝锌镍上方阻力显现。

当日宏观面消息表现平静。

现货方面:

(1)截止,上海金属1#铜现货价格为45710元/吨,较上日上涨245元/吨,较近月合约贴水50元/吨,沪铜高开低走,临近年中,

铜资讯有色金属基本面分化多铝空铜组合持有

持货商加速换现以求成交,现铜贴水较昨日明显扩大,投机商缺乏资金入市有限,下游按需接货为主,品牌多样,供大于求格局明显;

(2)当日,A00#铝现货价格为13690元/吨,较上日上涨180元/吨,较近月合约贴水230元/吨,持货商逢高出货积极,现货贴水小幅扩大,下游消费进入淡季,企业畏高接货意愿不积极,已有下游企业为自己的库存做保值,中间商平稳操作,无任何波澜,整体成交受抑于高价与淡季;

(3)当日,0#锌现货价格为22500元/吨,较上日上涨300元/吨,较近月合约升水415元/吨,锌价持续走高,炼厂积极出货,国产品牌货源仍偏紧,贸易商仍以进口交投为主,下游日内逢低采购,市场整体成交与昨日持平;

(4)当日,1#镍现货价格为74650元/吨,较上日上涨1200元/吨,较近月合约升水770元/吨,早间成交清淡,金川随行就市,上调镍价1200元至75800元/吨,成交情况好转,电镀合金厂拿货积极。

相关数据方面:

(1)截止6月20日,伦铜现货价为5661美元/吨,较3月合约贴水26.5美元/吨;伦铜库存为26.21万吨,较前日减少3100吨;上期所铜库存5.72万吨,较上日减少926吨;以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.02(进口比值为8.08),进口亏损130元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为1936美元/吨,较3月合约贴水10美元/吨;伦铝库存为141.93万吨,较前日减少6400吨;上期所铝库存31.49万吨,较上日减少1700吨;以沪铝收盘价测算,则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.36(进口比值为8.5),进口亏损2074元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为2646美元/吨,较3月合约贴水10美元/吨;伦锌库存为30.66万吨,较前日减少5350吨;上期所锌库存3.38万吨,较上日减少353吨;以沪锌收盘价测算,则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.37(进口比值为8.72),进口亏损803元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为9295美元/吨,较3月合约贴水51.5美元/吨;伦镍库存为37.75万吨,较前日持平;上期所镍库存6.81万吨,较上日减少294吨;以沪镍收盘价测算,则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.26(进口比值为8.22),进口盈利852元/吨。

当日无重点关注数据及事件。

产业链消息方面:

(1)山东魏桥集团旗下电解铝昨日开始实施减产,减产量25万吨,预期10日内减产完成。

综合看,地产、基建投资趋弱,有色金属需求存忧,且供给端难有提振,沪铜空单继续持有;电解铝供给侧改革不断升温,但单边做多沪铝安全边际不足,建议考虑多铝空铜组合,同时,2+26+3采暖季环保限产影响电解铝产量超过100万吨,今年四季度电解铝或现供不应求,远月铝价相对较强,沪铝反套组合继续持有;进口锌有所流入,国内锌锭缺口进一步收窄,但反套仍需等待进一步信号;菲律宾未能兑现关停更多矿山的承诺,印尼亦取消了自2014年起执行的出口禁令,目前两国镍矿正在加速流入国内,而国内不锈钢消费仍难有提振,沪镍空单持有。

单边策略:CU1708、NI1709空单持有,铝、锌新单观望。

组合策略:买AL1708-卖CU1708组合持有,卖AL1707-买AL1710组合持有。

套保策略:铜镍保持卖保头寸不变,铝、锌套保新单观望。

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