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中国电信行业2014年8月用户数据移动宽

2019年02月25日 栏目:教育

中国电信行业2014年8月用户数据:移动宽带无放缓的迹象营运数据显示,在宽带替代的趨勢下,中国的移动宽带市场在八月进一步增速。尽管整

中国电信行业2014年8月用户数据:移动宽带无放缓的迹象

营运数据显示,在宽带替代的趨勢下,中国的移动宽带市场在八月进一步增速。尽管整体市场的增长(2G + 移动宽带)了放慢,但移动宽带的渗透率只有41.4%,市场应该有足够的空间让移动宽带渗透率进一步上升。在许多发达市场有关渗透率都在80%以上的水平。中国联通移动宽带净增用户市场份额较落后,中国移动和中国电信则进一步扩大市场份额。

移动宽带无放缓的迹象

在中国电信(728 HK,未有评级)公告其八月营运数据后,我们看到中国的整体移动宽带市场(即3G+4G)增长在八月没有放缓的迹象,移动宽带新增用户数在八月达到1300 万,较七月的1280 万进一步上升,並延续自五月以来的升势。的数据应该减轻市对移动宽带和智能市场放缓的担忧。

对整体市场放缓的忧虑可能是过了头

八月市场总净增用户(2G+移动宽带)是362 万,是自四月(340 万)以来第二低,也是在今年和自2003 年2 月以来第三次跌破400 万水平。市场总2G 用户数下跳加速至990 万,是自今年一月(下降1120 万)以来第二高。特别是在2G 显着下降的这两个月份都是中国移动(941 HK,未评级)的贡献。然而我们认为有关担忧可能过份。中国移动宽带渗透率在八月达到41.4%,远低于很多发达市场超过80%的水平,所以应该有足够的空间让移动宽带增长。对于整体市场,下一个增长的动力很可能会来自物联(IoT)和M2M 有关的应用。

移动和电信继续扩大市场份额,而联通则进一步放缓

中国联通(762 HK,未评级)移动宽带净增用户在八月连续第三个月下滑,但被移动和电信的加速增长所抵消。联通的移动宽带净增用户市场份额下降了10.2 个百分点至仅有9.3%,並自2010 年1 月以来次下降到个位数的水平。移动在移动宽带净增用户的市场份额提高了817 点子至77.3%,而电信则增长了204 点子至13.3%,並是自2012 年12 月以来次超过了联通。

通达将成为受益者之一

强勁的移动宽带增长应该为担心智能市场大幅放缓的投资者提供一些安慰。我们相信在智能的供应链的公司,特别是那些国产品牌的供应商将受益于这一趋势。我们认为iPhone6 的潜在买家可能会是市场的%,即约6500 万至1.3 亿用户,这苹果(APPLUS,未有评级)来说还是非常大的数字。但因他们应是早期的移动宽带用户,而这个数字已经在2011 年12 月达到,我们可以假设那些自那以后才迁移到移动宽带的用户是较低端的並会选择在2000 元以下更实惠的智能,而这有可能是国内品牌。我们覆盖的通达(698 HK,买入,1.08 港元,目标价1.41 港元)是智能外壳供应商,因此我们认为会是受益者之一,尤其是通达的主要客户之一是国内主要的智能品牌华为。华为占通达在2014 上半年销售的30.8%。该公司目前2015 财年市盈率为9.7 倍。

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